Què és un contracte de futur

Si el participant de l’intercanvi compra simplement accions, realitza la transacció habitual: paga diners i rep immediatament el producte desitjat. Hi ha altres tipus d’operacions de negociació, quan el venedor i el comprador acorden per endavant els preus dels lliuraments, que no es realitzaran immediatament, sinó en un futur molt llunyà. Una d'aquestes transaccions és la conclusió d'un contracte de futurs.

Què és un contracte de futur?

Un contracte de futurs (futures) és un instrument financer derivat cotitzat en borses especialitzades. Es tracta d’un tipus d’acord, segons el qual el venedor obliga a lliurar l’actiu subjacent i el comprador es compromet a pagar-lo en el futur al preu que es va determinar en el moment de la transacció.

Els mercats de futurs van començar a funcionar a mitjan segle XIX. Al voltant d’un segle, el comerç de futurs es realitzava generalment amb metalls preciosos i productes agrícoles. Només a la segona meitat del segle passat van entrar en circulació els índexs borsaris, els instruments financers, els títols garantits per hipoteca i també els productes derivats del petroli. L’aparició dels futurs va donar als participants de les operacions del mercat la confiança que el compliment de les obligacions de la transacció es farà independentment dels canvis en els preus de mercat. A l’hora de formar els preus futurs, els contractes futurs determinen en certa mesura el ritme per al desenvolupament econòmic, que en gran mesura determina el seu valor.

Els actius subjacents al contracte de futur estan normalitzats. Les dates i les característiques dels lliuraments estan predefinides. L’especificació del contracte de futur indica el lloc d’entrega, per exemple, un dipositari per a valors o un magatzem de la mercaderia, a més d’altres detalls de la transacció (quantitat, qualitat, etiquetatge i embalatge). Com que els futurs es cotitzen en un intercanvi organitzat, és fàcil que els compradors i venedors es trobin. Les parts del contracte són responsables del canvi fins que es resolen els futurs. Si després de la caducitat del contracte, el producte requerit no estarà absent del venedor, l’intercanvi té dret a multar-lo.

Els principals intercanvis mundials de futurs:

• Borsa Mercantil de Nova York;

• Intercanvi mercantil de Chicago;

• Borsa de futurs i opcions financeres de Londres;

• London Metal Exchange;

• Borsa australiana;

• Borsa de Singapur.

Categories i tipus de contractes futurs

D'acord amb els actius per als quals s'ha conclòs l'operació, es distingeixen les categories principals de contractes futurs:

• queviures;

• agrícola;

• sobre energia;

• sobre metalls preciosos;

• moneda

• financera.

Els contractes de futur poden ser lliurables quan es requereix que es subministri físicament l’actiu subjacent, així com la liquidació, quan, en finalitzar el contracte, es produeixin liquidacions mútues entre les parts en la transacció i es pagui la diferència de preu. Actualment, la majoria de contractes futurs són liquidació, és a dir, no preveuen el subministrament de béns en sentit físic. En general, com s'aplica als futurs, el terme "producte" té una definició àmplia. Pot significar un instrument financer i fins i tot una cotització d’accions.

Especificació del contracte de futur

L'especificació del contracte futurs indica:

• nom del contracte;

• tipus de contracte;

• l’import de l’actiu subjacent estipulat pel contracte;

• data de lliurament d’actius;

• mida mínima dels canvis de preu;

• cost d’un pas mínim.

Operacions de futur

L’operació de compra de futurs s’anomena obertura d’una posició llarga i l’operació de venda s’anomena obertura d’una posició curta. La normalització dels contractes permet que les compres i les vendes en un mateix intercanvi es cobreixin mútuament. Per obrir una posició, heu de fer un dipòsit inicial, també anomenat seguretat de garantia. El recalculació de les obligacions mútues es produeix generalment després de cada dia. La diferència entre el preu d'obertura i tancament d'una posició es destina al compte de l'inversor o es debita. Com que ja s'han resolt les diferències en la diferència, al principi del dia següent de negociació, es té en compte l'obertura d'una posició sobre un contracte de futurs al preu de tancament de la sessió de negociació anterior.

Com en qualsevol transacció, a l’hora de concloure un contracte de futur, hi ha dues parts (venedor i comprador). Una característica clau dels futurs és un "compromís". Si una opció només dóna dret, però no obliga a comprar un bé després de la caducitat del contracte, s'apliquen regles més estrictes als futurs. Una operació de futur estableix determinades obligacions per ambdues parts en un acord financer.

Els contractes de compravenda de futurs de la borsa es realitzen per part de l’actiu (producte). Tales porcions s'anomenen lots. Aquesta és la diferència entre futurs i transaccions a termini, on la quantitat de mercaderies pot ser qualsevol i es determina per acord entre les parts.

La vida d’un contracte de futur és limitada. Amb l’inici del darrer dia de negociació, ja no és possible concloure operacions futures en aquesta data. A continuació, la borsa estableix el següent termini, després del qual es comença a negociar un nou contracte de futurs.

Funcions i paràmetres del contracte de futurs

Funcions del contracte de futurs:

• determinació del preu just per a un actiu financer (matèries primeres, mercaderies, moneda);

• assegurança de risc financer (cobertura);

• transaccions especulatives per obtenir beneficis;

• estudi d’opinions sobre dinàmica de preus.

Paràmetres del contracte de futur

• instrument (objecte del contracte);

• data d’actuació;

• intercanvi on es ven el contracte;

• unitat d’actius

• marge de dipòsit (la quantitat pagada per cobrir possibles pèrdues).