Com determinar l'eficàcia d'un projecte d'inversió

L’essència de l’avaluació d’un projecte d’inversió és determinar adequadament els costos i els ingressos futurs actuals. S’utilitza un sistema d’indicadors per analitzar l’eficàcia de les inversions. Però s’ha de tenir en compte que s’està aplicant actualment la decisió d’inversió, cosa que significa que els indicadors del projecte s’han de calcular tenint en compte la disminució del valor dels diners en el futur.

Manual d’instruccions

1

Per avaluar el projecte d'inversió, heu de conèixer la taxa de descompte. És la taxa a la qual es redueixen els rebuts de caixa futurs al seu valor actual. La taxa de descompte es calcula com la suma de la taxa d’inflació, la taxa de rendibilitat mínima real que vol rebre l’inversor, així com el nivell de risc d’inversió en el projecte.

2

Un dels criteris que reflecteixen l’efectivitat d’un projecte d’inversió és el valor present net (NPV). Per calcular-la, utilitzeu la fórmula següent:

NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, on

P - flux de caixa net per a cada període;

r és la taxa de descompte;

I - inversió inicial, i - el nombre de períodes de recepció de fons.

Si aquest indicador pren un valor positiu, el projecte és acceptat, perquè la inversió donarà els seus beneficis i aportarà beneficis a l'inversor. El criteri del valor present net s'utilitza com a principal, ja que es pot resumir la NPV de diversos projectes.

3

En analitzar un projecte d’inversió, també hauríeu de calcular la taxa de rendibilitat interna (IRR). Representa un valor del coeficient de descompte al qual el criteri NPV és igual a zero. El significat econòmic d’aquest càlcul és que la taxa de rendibilitat interna mostra el nivell de despeses associades a aquest projecte que l’inversor pot permetre. Per exemple, si un projecte està finançat amb un préstec, el tipus de rendiment reflecteix el límit superior del tipus d’interès, l’excés del qual fa que el projecte no sigui rendible. Així, si el TIR és superior al preu de la font de capital necessària per a la realització del projecte, s'hauria d'acceptar, si és inferior, rebutjat. Si el criteri IRR és igual al preu relatiu de la font de finançament, això vol dir que el projecte no és rendible ni rendible. Dit d’una altra manera, la taxa de rendibilitat interna és un indicador de frontera: si el preu relatiu del capital supera el seu valor, aleshores, com a resultat del projecte, serà impossible assegurar la rendibilitat de la inversió i el seu retorn.

4

A més, podeu utilitzar l’índex de rendibilitat d’inversió (IR) per mesurar el rendiment de la vostra inversió. Es calcula de la manera següent:

IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.

Aquest criteri és una conseqüència del mètode del valor present net. Si l'índex de rendibilitat supera 1, el projecte és efectiu, les inversions aportaran ingressos per als inversors, si no són inferiors a 1, sense rendibilitat. Si és IR = 1, la inversió en el projecte serà rendible, però no aportarà beneficis. A diferència del valor actual net, aquest indicador és relatiu. Es pot utilitzar per avaluar projectes que tinguin el mateix NPV.