Com calcular la taxa de descompte

El descompte és un mètode per determinar el valor futur dels fluxos de caixa, és a dir. actualitzant la quantitat d'ingressos futurs fins a la data. Per avaluar correctament el seu valor, és necessari conèixer els valors previstos d’ingressos, despeses, inversions, estructura de capital i tipus de descompte, és a dir. taxa de rendiment del capital invertit.

Manual d’instruccions

1

Molt sovint, la taxa de descompte es defineix com el cost mitjà ponderat del capital. Quan utilitzeu aquest mètode, obtindreu el resultat més objectiu. Per calcular el tipus de descompte, utilitzeu la fórmula següent: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), on Re és la taxa de rendibilitat del capital (cost del capital), %; E és el valor de mercat del capital; D - valor de mercat del capital prestat; V - cost total del capital prestat i de les accions de la companyia (patrimoni); taxa de rendibilitat de Rd sobre el capital prestat (cost del capital prestat); Tc - tipus d’impost sobre la renda.

2

Podeu calcular la taxa de descompte per al patrimoni net de la manera següent: Re = Rf + b (Rm-Rf), on Rf és la taxa de rendibilitat lliure sense risc; Rm és la taxa de rendibilitat mitjana del mercat de valors; (Rm-Rf) és la prima del risc de mercat; b - un coeficient que mostra la variació del preu de les accions d’una empresa en comparació amb els canvis en els preus de les accions d’aquest segment de mercat. En els països amb mercats borsaris desenvolupats, aquesta proporció es calcula per agències analítiques especialitzades.

3

Tot i així, tingueu en compte que aquest enfocament no permet a totes les empreses calcular el tipus de descompte. No s'aplica a les empreses que no són societats anònimes obertes, és a dir. No comercialitzi accions al mercat. A més, no pot ser utilitzat per empreses que no tinguin dades per calcular el seu coeficient b. En aquests casos, les empreses han de fer servir un mètode diferent per calcular la taxa de descompte.

4

El mètode acumulatiu d'avaluar una prima de risc es basa en dos supòsits. En primer lloc, si les inversions no tenien risc, els inversors exigirien rendiments sense cap risc del seu capital. En segon lloc, com més gran és el propietari del capital, s'avalua el risc del projecte, més elevats són els requisits de rendibilitat. A partir d’això, la taxa de descompte es determina de la manera següent: R = Rf + R1 +.. + Rn, on Rf és la taxa de rendibilitat lliure sense risc; R1..Rn són les primes de risc per a diversos factors. La presència de cada factor i el seu valor poden trobar-los per experts. Aquest mètode té una naturalesa més subjectiva, ja que l’import de la prima de risc depèn de l’opinió personal de l’expert.